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美國就業與經濟數據引發關注，風險情緒趨緩

um editor

UM Editor

2025年12月17日

每日市場洞察 – 2025年12月17日 | Ultima Markets 昨日公布的延遲美國勞動力與消費數據對經濟前景造成「雙重衝擊」，顯示經濟動能明顯減弱，強化了2026年聯準會進一步寬鬆的預期。

非農就業數據表現疲弱

延遲發布的10–11月非農就業（NFP）數據顯示美國勞動力市場情況混合但令人擔憂：

  • 11月新增崗位為64,000個；10月因罷工導致就業減少105,000個。
  • 儘管11月就業數據略高於50,000的市場預期，但相比10月罷工影響後的-105,000崗位，恢復仍疲弱。

更重要的是，失業率從4.4%升至4.6%，為四年來最高水平。雖然招聘並未完全停滯，但失業率上升表明勞動力市場寬鬆速度超過預期。

這一發展強化了2026年聯準會進一步降息的理由，市場對降息預期已超過最新點陣圖顯示的單次降息水平。

消費與商業活動動能減弱

消費者支出和商業信心指標的疲軟進一步印證了經濟降溫跡象：

  • 10月零售銷售持平（0.0%），低於0.1%的預期增幅。
  • 12月美國製造業PMI初值下降至51.8（預期52.2）
  • 服務業PMI降至54.1（預期55.0）

顯示高企的價格和勞動力市場走弱正在抑制家庭需求，尤其是汽車和餐飲等非必需品領域。

商業調查也反映出經濟放緩，儘管PMI仍高於萎縮門檻，但意外下行顯示在新年臨近之際，多部門增長動能正在減弱。

綜合來看，數據表明經濟增長在減速，而非保持韌性。隨著勞動力條件放鬆和消費者支出降溫，市場對聯準會長期寬鬆周期的信心增強——儘管整體經濟增長仍為正，但美元承壓，風險偏好受限。

美元展望

受NFP及其他關鍵經濟數據影響，美元指數（USDX）跌破98.00，顯示近期下行壓力加大。

USDX，H4圖表 | Ultima Markets MT5

USDX，H4圖表 | Ultima Markets MT5

技術面顯示美元在初跌後出現短期反彈，表明市場部分反應已提前計入。然而整體前景依然不明朗。

目前的任何反彈可能是「逢高賣出」機會，關鍵水平為98.00，阻力位在98.70附近，除非數據超預期，否則美元仍承壓。

風險資產與美國指數展望

最新美國經濟數據指向早期放緩跡象，使風險情緒趨緩。儘管企業盈利和板塊韌性支撐市場，短期上行空間有限，暗示近期可能在高位盤整。

同時，包括加密貨幣在內的風險敏感資產可能面臨額外壓力。

NAS100，日圖 | Ultima Markets MT5

NAS100，日圖 | Ultima Markets MT5

  • S&P 500（SP500）：接近歷史高點面臨阻力，可能形成雙頂形態。跌破6,775支撐可能加速盤整，守住該位則指數可能橫盤。
  • Nasdaq 100（NAS100）：科技股對風險情緒高度敏感，25,800附近阻力可能限制上行，指數或維持區間震盪直至出現新催化因素。

加密貨幣展望

  • 比特幣（BTC）：跌破90,000後獲得86,000附近支撐。維持支撐可進一步盤整。
  • 以太坊（ETH）：2,800–3,000為關鍵支撐區，確認底部所需。

目前加密貨幣暫獲支撐，但風險情緒降溫限制上漲空間。交易者應關注底部確認及潛在反轉，以判斷下一輪反彈。

關注焦點：最終通脹檢驗

隨著勞動力市場降溫及消費需求停滯，市場關注焦點轉向週四公布的美國消費者價格指數（CPI），這是經濟拼圖的最後一塊。

  • 若通脹數據疲軟，將鞏固2026年激進降息預期，可能推動美元跌破關鍵支撐、提振黃金，並潛在穩定股市。
  • 若意外偏高，則可能引發滯脹（低增長+高物價），複雜化聯準會政策路徑，帶來短期波動、美元暫時反彈，並壓制風險資產。

該數據將最終決定市場本週是陷入「衰退恐懼」還是慶祝「聯準會轉向」。

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