中美同意”停火”90天，CPI数据成下一个焦点

2025年5月12日，美国与中国在瑞士完成为期两天的贸易对话后达成重要协议：双方将暂停部分关税90天，并实施总幅度达115%的关税削减。这标志着缓解贸易紧张局势的首个重大步骤，并为更广泛的经济与贸易问题谈判打开大门。

根据协议，美国将把对中国进口商品的关税从145%下调至30%，中国则将对美国产品的关税从125%下调至10%。这一90天的“停火期”为继续谈判提供了时间窗口，目标是解决更深层次的结构性分歧。

此外，双方还同意建立一个常设对话机制，由高级别代表负责定期沟通，以防止未来再度升级。

市场反应：股市因乐观情绪上涨

两国在会谈结束后发布联合声明并发表积极评论，激发了全球市场的乐观情绪。美国股市上涨，标普500指数（S&P500）继续走高，纳斯达克100指数（Nasdaq 100）周一重新站上20,000点关口。同时，中国A50指数也连续第三日上涨。

尽管这是一个积极的信号，但投资者在90天“观察期”内仍需保持谨慎。新协议的执行仍面临挑战，若谈判停滞或实质进展不足，市场波动可能再次加剧。

尽管如此，此次进展为因4月初关税政策而受到打击的投资者带来了急需的喘息机会。

CPI数据焦点：通胀将如何影响市场？

尽管中美在贸易谈判方面取得了进展，但30%的关税仍未取消，与其他国家的贸易协议也仍未确定。因此，自4月以来的高关税仍然是拖累经济的风险因素。

今日美国消费者物价指数（CPI）报告备受关注，投资者希望借此判断关税是否推动了通胀上行。

如果通胀高于预期，美联储可能会维持高利率更长时间，这对经济和股市而言都不是好消息。反之，如果CPI数据较低，市场或许会期待美联储提前降息，这对股市将构成利好。

技术面展望：SP500与美元指数

在中美贸易谈判取得积极进展后，美股和美元指数走势双双转强，扭转了4月川普宣布关税时市场的悲观情绪。

美元指数重返100关口

美元指数（USDX）在关键的100点位上方企稳反弹，显示出看涨反转的迹象，目前正测试101.30一线阻力。

（美元指数4小时图 | 数据来源：Ultima Market MT5）

若今晚公布的CPI低于预期，将可能引发市场对美联储降息的预期，从而对美元短期构成压力。但只要美元指数维持在100上方，中期趋势仍偏向上行，技术性多头结构有望延续。

涨势仍在，警惕短期技术回调

标普500指数已突破5800点关键水平，确认多头趋势。如果CPI数据温和，将进一步支撑市场对美联储提前降息的预期，有望推动股市进一步上涨。

（标普500日线图 | 数据来源：Ultima Market MT5）

尽管市场动能积极，但短期内可能出现技术性回调，这将为多头交易者提供“逢低买入”的机会。

今晚即将公布的美国CPI数据可能引发市场波动，尤其在数据与预期有较大偏差的情况下更为明显。

如果CPI强于预期，市场可能重新担忧关税对通胀的长期影响，进而对美元和股市构成压力；相反，若数据温和或符合预期，将有助于提振风险情绪，维持当前的市场上涨动能。

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